Finanční trhy jsou cyklické – po obdobích růstu přichází období poklesu, recese a nejistoty. V době, kdy se kumulují ekonomické hrozby (vysoká inflace, geopolitická nestabilita a hrozba recese), je klíčové mít portfolio, které dokáže odolat otřesům a zachovat kupní sílu vašeho majetku. Pasivní investování do širokého trhu v dobách růstu stačí, ale v krizi je nutná aktivní strategie ochrany a diverzifikace. Cílem není vydělat jmění, ale minimalizovat ztráty a být připraven nakupovat, až se trhy stabilizují.
Pojďme se podívat, jak si sestavit tzv. „protikrizové portfolio“ a na jaké třídy aktiv se zaměřit, když se schyluje k ekonomické bouři.
I. Základní strategie ochrany majetku
V krizovém období by měla být prioritou likvidita a minimalizace rizika. Cílem je mít po ruce hotovost a držet aktiva, která mají tendenci se chovat odlišně od akciového trhu.
1. Budujte robustní nouzový fond
V dobách nejistoty je třeba rozšířit nouzový fond ze standardních 3–6 měsíčních výdajů na 6–12 měsíců. Toto je válečná rezerva, která vám umožní přežít ztrátu zaměstnání, nečekanou velkou opravu nebo zdravotní problém, aniž byste museli prodávat investice v době, kdy jsou na dně.
2. Upřednostněte hodnotové investování před růstovým
V dobách recese investoři opouštějí růstové akcie (Growth Stocks – technologické firmy s vysokou valuací, které negenerují zisk) a přesouvají se k hodnotovým akciím (Value Stocks). Tyto firmy jsou stabilní, mají robustní cash flow, vyplácí dividendy a jsou často podhodnocené vzhledem k jejich fundamentům (např. stabilní sektory jako energetika, utility, základní spotřební zboží).
3. Snižte expozici vůči drahému dluhu
V době, kdy centrální banky bojují s inflací zvyšováním úrokových sazeb, se dluh stává drahým. Prioritizujte splacení spotřebitelských úvěrů a kreditních karet. Vysoké úroky snižují vaši flexibilitu, když se ekonomická situace zhorší.
II. Složení protikrizového portfolia (The All-Weather Portfolio)
Úspěšné protikrizové portfolio by mělo být diverzifikováno napříč různými třídami aktiv, které reagují na inflaci, recesi a růst odlišně. Cílem je, aby když jedna část portfolia klesá, druhá část to vyrovnávala.
| Třída aktiv | Účel v portfoliu | Chování v krizi | Doporučený podíl |
| Hotovost a krátkodobé dluhopisy | Likvidita, ochrana při propadu trhu | Roste na hodnotě, když klesají akcie | 10 – 20 % |
| Akcie (Hodnotové, defenzivní) | Dlouhodobý růst, dividendový příjem | Odolnější než růstové akcie, generují příjem | 30 – 40 % |
| Drahé kovy (Zlato) | Ochrana proti inflaci a geopolitickému riziku | Drží hodnotu nebo roste (tzv. „safe haven“) | 5 – 10 % |
| Nemovitosti a REITs | Ochrana proti inflaci, pasivní příjem z nájmu | Ceny drží, nájmy rostou s inflací | 15 – 25 % |
| Inflačně vázané dluhopisy (TIPS) | Přímá ochrana kupní síly proti inflaci | Hodnota se zvyšuje s inflací | 10 – 15 % |
Zlato: Tradiční „Safe Haven“
Zlato
má nulovou korelaci s akciovým trhem a často se chová opačně. Když klesá důvěra ve fiat měny a centrální banky, investoři se uchylují ke zlatu.
- Jak investovat: Přes burzovně obchodované fondy (ETF) sledující cenu zlata, nebo přes fyzické investiční mince a slitky.
TIPS (Treasury Inflation-Protected Securities)
Tyto dluhopisy jsou přímo vázané na inflaci. Jejich jistina (hodnota) se zvyšuje nebo snižuje v závislosti na spotřebitelském cenovém indexu (CPI). Jsou to jedny z nejlepších nástrojů pro přímou ochranu před inflací. I když jsou primárně americké, jsou snadno dostupné přes brokery.
Defenzivní sektory akcií
Zaměřte se na sektory, které lidé potřebují bez ohledu na ekonomickou situaci:
- Utility a Energie: Voda, elektřina, plyn.
- Základní spotřební zboží: Potraviny, drogerie (firmy jako Procter & Gamble, Nestlé).
- Zdravotnictví: Farmaceutické firmy a zdravotnické služby.
III. Mentální odolnost a disciplína v krizi
Největší chybou, kterou investoři v krizi dělají, je panický prodej v reakci na mediální zprávy a hluboké propady trhů.
1. Časování trhu je mýtus
Nikdo, ani ti největší experti, nedokáže přesně odhadnout, kdy trh dosáhne dna a kdy je nejlepší čas nakoupit. Pokoušet se o to je hazard. Disciplína znamená držet se plánu a pravidelně investovat (Dollar-Cost Averaging) i v dobách poklesů. Poklesy jsou nejlepší čas pro nákup kvalitních aktiv za zvýhodněné ceny.
2. Rebalancování portfolia
Když trhy prudce padají, vaše protikrizové portfolio se může vychýlit z rovnováhy (např. akcie tvoří jen 25 %, místo plánovaných 40 %).
- Akce: Prodejte aktiva, která vzrostla (např. zlato, hotovost), a nakupte ta, která klesla (např. levnější akcie). Tím automaticky kupujete nízko a prodáváte vysoko.
Protikrizové investování vyžaduje trpělivost a odstup. Úspěch v době krize není dán vyhnutím se poklesu, ale připraveností na něj a následnou schopností nakupovat kvalitní aktiva, když se zbytek trhu hroutí.
